Equidad, Arbitraje Y Comercio

Equidad, arbitraje y negociación / Estrategias Macro Analistas Senior de CMA sacar algunas conclusiones a partir de 2006 y esperamos que 2007 en relación con la equidad, arbitraje y estrategias / fondos de cobertura Macro Trading. Se dejaron sentir la reducción del riesgo y un aumento en la volatilidad de los mercados de renta variable durante la última semana de febrero, como la mayoría de los administradores de largo sesgadas perdieron una parte significativa de los beneficios obtenidos durante el mes, también afectando los rendimientos de los 12 meses anteriores. Antes de la reciente corrección, la complacencia era alta y era evidente en las exposiciones netas de fondos de cobertura de capital, que flotaban cerca de 60-70%. Sin embargo, podemos sacar algunas conclusiones a partir de 2006 y los acontecimientos recientes en el mercado que impulsarán selección de gestores en nuestras carteras de renta variable para el resto de 2007. Hemos estado preocupados desde hace algún tiempo por el gran solapamiento de posiciones entre la equidad y los fondos por eventos. Por lo tanto, CMA se ha centrado en la reducción de la capitalización de mercado media de los nombres fundamentales en las carteras de nuestros directivos y ha buscado la exposición al sector más especializado. También hemos seguido centrándose en las exposiciones netas, y hemos preferido gestores que operan en un rango controlado, tanto en el dólar y la base de beta-ajustado. Estos gestores han demostrado más capacidad de recuperación durante los meses difíciles y creemos que van a estar mejor posicionados para proteger el capital en caso de cualquier punto débil en los mercados globales. Todo esto, dijo, hablando en términos generales, la liquidez y la actividad corporativa siguen siendo altos y los fundamentos específicos de la industria no son uniformemente más débil. Sin embargo, la reciente debilidad en el sector de hipotecas de alto riesgo y su efecto en los sectores bancario e inmobiliario no deben ser subestimados. La mayoría de los expertos no ven ningún efecto contagio de un segmento respaldado por activos del mercado a otras áreas, pero creemos que es demasiado pronto para decirlo. Una vez impagos comienzan a elevarse, y se extendió a otros sectores, la historia podría tomar un giro mucho más negativo.